证券市场除了股票之外，最大头的就是债券。
大明以前发行过类似债券的东西，那就是实行开中法时，于正统五年分类的盐引：
存积盐引“以所积见盐，人到即支，谓之存积”，类似后世的“见票即付债券”。
常股盐引“年终挨次给守支客商，谓之常股”，可以看做“不定期支付债券”。
两者对大明的财政作用很大，也是成化年间天灾不断却能四处用兵的原因。
但是经过弘治年间废除开中法的破坏后，存积、常股之法基本也被废了。
即使嘉靖年间努力恢复，最终也没能恢复旧制，无法把盐引的债券功能发掘出来。
等到袁世振在两淮实行纲法后，盐引的债券作用更是可以说完全消失了。
这也是朱由检对纲法不太感冒，只打算在南方使用的原因。
在北方他直接放开限制，有多少盐就发多少盐引。用扩大规模的方式，提高盐税收入。
但是债券同样得发行，他打算在发行股票的同时，发售两种债券。
第一种就是公路债券，他打算在两京之间，修建一条公路，并且在公路旁设立驿站和通信站。
这样能加强两京之间的联系，在冬季运河结冰的时候，仍能够把物资很方便的运过来。
通信站的设立更能把信息的传输速度加快，增强朝廷对南方的控制力。把南方的财税能够更方便地运过来，同时把皇室掌握的北方舆论，更快地扩散到南方去。
这是朱由检把吕图南派去南京，让这个亲信担任南京兵部尚书的原因。
不过相比起来，修建两京公路不是急务，远不如建虏之乱迫在眉睫。
朱由检不打算在这上面花费多少钱，他选择以过路费、通信费、驿站收入为抵押，发行公债修建。
这件事他早已交给太仆寺，让陈奇瑜勘察路线列出预算。
眼看股票发行的日期临近，他把陈奇瑜召到养心殿的暖阁里，询问道：
“两京公路的花费计算出来没有，需要花多少钱？”
“还有收费标准，确定下来没有？”
陈奇瑜这段时间一直在忙这件事，闻言急忙回道：
“若是按陛下说的最高标准修建，并且不征集劳役，大约需要三千万两银子。”
“如果标准降低，再用工赈让灾民做工，以三角公路的花费来看，修建两京公路大约需要三百万。”
“两者都耗资巨大，朝廷实难承担。”
三千万两银子的花费，把朱由检着实惊到了。因为大明一年的财政收入，都达不到这个数字。
以这个数字发行债券，估计天下人会以为朝廷疯了。这样的债券也根本不可能卖出去。
所以他问陈奇瑜道：
“两者间的花费，怎么差距这么大？”
“三千万两和三百万两之间，差距到底在哪里？”
陈奇瑜闻言回道：
“首先是工钱，用灾民只需要管饭就行了，只需要很少的花费。”
“其次是桥梁，可以把难度高的桥暂时不修，用船摆渡过去。”
“最后是车道，可以把八车道降为四车道，像现在的三角公路一样。”
“甚至不用要求那么直，用驿道的路线就好，这样就不用再征地。”
“最后是竹筋代替钢筋，用它修筑路面。水泥的标准也可以降低，沿途收集草木灰烧制。”
这样削减下来，公路的成本会大大降低，只需要最高标准的十分之一甚至更低。
但是朱由检听到这番话，几乎就是无语了。因为他担心陈奇瑜再说下去，自己设想的简版混凝土高速公路，变成了乡村水泥道路。
而且因为水泥、混凝土配方远不如后世的原因，连村村通的水泥路标准都达不到。走的车辆多了，就会容易损坏。
水泥路被沥青路取代的一个原因，就是它的修补不方便。如果路修好了经常补，那还怎么用下去？
陈奇瑜也有这个担心，所以太仆寺勘察路线估计预算之后，就觉得修筑公路不可行。他向皇帝提议道：
“臣以为修建公路不如修建铁路，两京铁路的成本，比两京公路更低点。”
“而且同样能建通信站，辅助铁路通信。”
这让朱由检疑惑道：
“铁路的成本比公路更低，你能确定这点吗？”
陈奇瑜肯定地道：
“铁路的成本相比公路更低，两条复线铁路，只需要占地八米宽。”
“即使为了安全考虑在旁边和中间预留空间，最多也就占地十六米，相当于公路的四车道。”
“而且它还不需要在地面上都铺水泥，只需要用石子和木材铺设轨道就行了。”
“它的运载能力也很强，更加节省马力。太仆寺的人都认为，修建铁路更划算。”
听着陈奇瑜的解释，朱由检渐渐明白了。太仆寺打算修的也是简版铁路，或者说是木轨路。
而且因为马拉轨道车辆速度不够快、车厢不够多的原因，铁路两侧也不需要预留数十米空间，避免出现事故时伤到人。所以它的占地，要比公路更少。
同时因为马匹在轨道上拉车更省力，运载的货物同样会更多。相比此时成本还很高昂的公路来说，自然更加划算。
陈奇瑜为了加强说服力，又说道：
“江陵公国、宁远伯国等地，木材都很丰富。修建轨道的木材，完全不是问题。”
“而且车辆研究所还仿照人力车，给木轮和木轨包铁，大大减轻了磨损。”
“现在使用铁条轨道，运载能力丝毫不亚于铁轨。”
这是京西铁路修建后，所带来的改进。
车辆研究所发现，有些人力车夫为了减少轮子和轮轴的磨损，仿照铁瓦车给人力车轮包上了铁皮。
这虽然让车子的噪声更大，却也让车轮的损坏率大大降低。
这让他们受到了启发，在容易磨损的轨道车辆上同样包上了铁皮。并且建议道路研究所，给木轨加上铁皮。
（铁瓦车轮）
（铁条木轨）
道路研究所受此提点，在木轨上加装了一根铁条。而且在铁条下加装一根较窄的木条后，皇帝设想的工字轨，在铁条轨道上也实现了。
这种铁条木轨，不像木轨加工成“工”字形后容易损坏，而且组装加工也更方便。
现在京西铁路的木轨，就加装了铁条，让铁路变得名副其实，不被人疑惑名字的由来。
同时，皇帝绘出的锥形轮、道岔等方便轨道车辆转向的结构，他们也都实现了。
甚至车辆研究所还基于马车悬挂，研究出了用于轨道车辆的悬挂。让铁路客车的舒适度大大提高，很多大学城的生员都愿意乘坐。
这些学生还提出了很多建议，让铁路和轨道车更快速地完善。
最是让人瞩目的，是方以智发明了人力轨道车。
这是他之前“发明”人力车受到奖励、又被一些人非议以人为畜后，努力研制出来的。
为的就是表明他不认同以人为畜，要用能让人坐上去的车辆，代替用双脚奔跑的人力车。
陈奇瑜向皇帝介绍道：
“方以智的人力轨道车，是受陛下的人力三轮车启发。”
“他认为人力三轮车现在不实用的原因，就是骑起来太费力。”
“所以他选择在轨道上使用，骑起来更加轻便。”
这是方以智在一次乘坐轨道马车时，突发奇想想到的。
在他看来，前轮脚蹬的人力三轮车之所以不实用，就是骑行时太费力气。
但是放在轨道上，这个缺点就小多了。轨道上的车辆，移动起来更省力。
所以他没有往皇帝提出的链条传动三轮车研究，而是把前轮脚蹬三轮车，放在铁路上使用。
最初他还要求在铁路上增加一根铁轨，用以承载三轮车的中间轮。
负责京西铁路的道路研究所当然不乐意，认为他更应该加个轮造四轮。
方以智无奈之下，只能拉上车辆研究所一起研究。最终研制出来的，就是在四轮平板车的基础上，可以用脚蹬或手摇的人力轨道车。
这种轨道车，可以用脚蹬一个轮子上的踏板，但是这样仍然很费力，而且在一侧不安全。
挪到中间之后，最初还是用轮子，用齿轮连接前面的两个轮。这样蹬起来仍然很费力，但是却安全多了。
不过一个人骑行这种轨道车，仍旧还走不远。而且齿轮太响太费力，仍旧不够实用。
这个问题，最终被一个参与蒸汽机研制的工匠解决。他把连接活塞的曲柄连杆，用在了轨道车上。然后用摇把代替脚蹬车轮，只需要前后晃动，就能像蒸汽推动活塞连杆一样移动轨道车。
这种摇把，最多可以四个人一起摇。相互合作之下，可谓轻松省力。
它的最高时速，可达四十多里。四个人用一天时间，就能跑二三百里。
铁路上的工人，很喜欢这种车辆，因为这让他们的巡逻和检修变得非常简单。只需要四个人摇着轨道车，就能把道路查看一遍。
木轨和铁条被盗的频率，也在这种人力轨道车出现后，迅速降低起来。
这也是陈奇瑜建议修建铁路，不惧沿途被破坏的原因。
但是方以智设想的取代人力车，仍旧无法实现。因为现在的铁路上，根本就不允许私人车辆上去。
使用人力轨道车的，主要是铁路上工作的人员。甚至就连他们，在有马匹拉车的时候，也会优先选择马拉车。
这种人力轨道车，只是用于短途巡逻和检修而已。
不过即使如此，朱由检也很欣喜了。他没想到方以智和车辆研究所的人竟然研究出了这个，这让他很是高兴地道：
“看来今年的学生元士，要确定一个名额了。”
“方以智凭人力轨道车的功绩，足以成为元士。”
不同于之前只是靠点子“发明”的两轮人力车，这种人力轨道车比它复杂多了，称得上真正的发明。
朱由检为了鼓励他继续发明创造，而不是把精力浪费在科举上，已经决定特赐方以智元士出身，让他专注这些。
陈奇瑜听到这番话，同样与有荣焉。因为这件事情，也有车辆研究所的功绩。
他心中已经决定了，要重赏参与的工匠，还要把方以智拉到太仆寺的研究所，让他在太仆寺任职。
然后再说到铁路上，朱由检对修建两京铁路，仍旧还有疑虑，他询问道：
“现在架桥技术成熟吗？”
“能让铁路桥通过黄河、运河，而不影响航运？”
陈奇瑜对此迟疑了一下，说道：
“如果桥孔修大点，应该不影响航运。”
“至于黄河大桥，臣以为可以用船转运物资。”
“而且淮河以南，冬天也大多不结冰。臣以为可以不用修过黄河，修到徐州、淮安府一带就行了。”
这是他的看法，也是太仆寺很多人的意见。
相比航运来说，只用马拉车的铁路，是远远比不上运河的。
既然淮河以南的运河冬天也能用，那就继续用运河。只在更北边结冰的时候，使用铁路转运。
这是完全把铁路运输，放在从属于航运的位置上。别说太仆寺对此有些不甘，朱由检也觉得鸡肋。
因为海运路线摸索出来后，冬天运河结冰时，完全能用海运。花这么多的钱修铁路，不如修建港口和船只更实惠。
所以他思考之后，决定道：
“还是先修建京津铁路吧！”
“修好这条铁路后，再决定是否向南京延伸。”
“京津之间的货物运载量大，现在已经有再修建一条公路的呼声。”
“用同样宽度的复线铁路，和四车道公路比比。”
这让陈奇瑜有些失望，同时心里还暗松了一口气。
因为他也觉得修建两京公路或两京铁路的花费太大，债券不一定能卖出去。
京津铁路那就简单多了，这么短的路程，成本会很便宜。
同时因为京津之间巨大的货物运输需求，会让这条铁路，迅速把成本收回来。
所以他很快在皇帝的要求下，把之前制定的两京公路和两京铁路方案，转变为京津铁路债券方案。
把这条短途铁路，丢到债券市场试水。(本章完)
大明以前发行过类似债券的东西，那就是实行开中法时，于正统五年分类的盐引：
存积盐引“以所积见盐，人到即支，谓之存积”，类似后世的“见票即付债券”。
常股盐引“年终挨次给守支客商，谓之常股”，可以看做“不定期支付债券”。
两者对大明的财政作用很大，也是成化年间天灾不断却能四处用兵的原因。
但是经过弘治年间废除开中法的破坏后，存积、常股之法基本也被废了。
即使嘉靖年间努力恢复，最终也没能恢复旧制，无法把盐引的债券功能发掘出来。
等到袁世振在两淮实行纲法后，盐引的债券作用更是可以说完全消失了。
这也是朱由检对纲法不太感冒，只打算在南方使用的原因。
在北方他直接放开限制，有多少盐就发多少盐引。用扩大规模的方式，提高盐税收入。
但是债券同样得发行，他打算在发行股票的同时，发售两种债券。
第一种就是公路债券，他打算在两京之间，修建一条公路，并且在公路旁设立驿站和通信站。
这样能加强两京之间的联系，在冬季运河结冰的时候，仍能够把物资很方便的运过来。
通信站的设立更能把信息的传输速度加快，增强朝廷对南方的控制力。把南方的财税能够更方便地运过来，同时把皇室掌握的北方舆论，更快地扩散到南方去。
这是朱由检把吕图南派去南京，让这个亲信担任南京兵部尚书的原因。
不过相比起来，修建两京公路不是急务，远不如建虏之乱迫在眉睫。
朱由检不打算在这上面花费多少钱，他选择以过路费、通信费、驿站收入为抵押，发行公债修建。
这件事他早已交给太仆寺，让陈奇瑜勘察路线列出预算。
眼看股票发行的日期临近，他把陈奇瑜召到养心殿的暖阁里，询问道：
“两京公路的花费计算出来没有，需要花多少钱？”
“还有收费标准，确定下来没有？”
陈奇瑜这段时间一直在忙这件事，闻言急忙回道：
“若是按陛下说的最高标准修建，并且不征集劳役，大约需要三千万两银子。”
“如果标准降低，再用工赈让灾民做工，以三角公路的花费来看，修建两京公路大约需要三百万。”
“两者都耗资巨大，朝廷实难承担。”
三千万两银子的花费，把朱由检着实惊到了。因为大明一年的财政收入，都达不到这个数字。
以这个数字发行债券，估计天下人会以为朝廷疯了。这样的债券也根本不可能卖出去。
所以他问陈奇瑜道：
“两者间的花费，怎么差距这么大？”
“三千万两和三百万两之间，差距到底在哪里？”
陈奇瑜闻言回道：
“首先是工钱，用灾民只需要管饭就行了，只需要很少的花费。”
“其次是桥梁，可以把难度高的桥暂时不修，用船摆渡过去。”
“最后是车道，可以把八车道降为四车道，像现在的三角公路一样。”
“甚至不用要求那么直，用驿道的路线就好，这样就不用再征地。”
“最后是竹筋代替钢筋，用它修筑路面。水泥的标准也可以降低，沿途收集草木灰烧制。”
这样削减下来，公路的成本会大大降低，只需要最高标准的十分之一甚至更低。
但是朱由检听到这番话，几乎就是无语了。因为他担心陈奇瑜再说下去，自己设想的简版混凝土高速公路，变成了乡村水泥道路。
而且因为水泥、混凝土配方远不如后世的原因，连村村通的水泥路标准都达不到。走的车辆多了，就会容易损坏。
水泥路被沥青路取代的一个原因，就是它的修补不方便。如果路修好了经常补，那还怎么用下去？
陈奇瑜也有这个担心，所以太仆寺勘察路线估计预算之后，就觉得修筑公路不可行。他向皇帝提议道：
“臣以为修建公路不如修建铁路，两京铁路的成本，比两京公路更低点。”
“而且同样能建通信站，辅助铁路通信。”
这让朱由检疑惑道：
“铁路的成本比公路更低，你能确定这点吗？”
陈奇瑜肯定地道：
“铁路的成本相比公路更低，两条复线铁路，只需要占地八米宽。”
“即使为了安全考虑在旁边和中间预留空间，最多也就占地十六米，相当于公路的四车道。”
“而且它还不需要在地面上都铺水泥，只需要用石子和木材铺设轨道就行了。”
“它的运载能力也很强，更加节省马力。太仆寺的人都认为，修建铁路更划算。”
听着陈奇瑜的解释，朱由检渐渐明白了。太仆寺打算修的也是简版铁路，或者说是木轨路。
而且因为马拉轨道车辆速度不够快、车厢不够多的原因，铁路两侧也不需要预留数十米空间，避免出现事故时伤到人。所以它的占地，要比公路更少。
同时因为马匹在轨道上拉车更省力，运载的货物同样会更多。相比此时成本还很高昂的公路来说，自然更加划算。
陈奇瑜为了加强说服力，又说道：
“江陵公国、宁远伯国等地，木材都很丰富。修建轨道的木材，完全不是问题。”
“而且车辆研究所还仿照人力车，给木轮和木轨包铁，大大减轻了磨损。”
“现在使用铁条轨道，运载能力丝毫不亚于铁轨。”
这是京西铁路修建后，所带来的改进。
车辆研究所发现，有些人力车夫为了减少轮子和轮轴的磨损，仿照铁瓦车给人力车轮包上了铁皮。
这虽然让车子的噪声更大，却也让车轮的损坏率大大降低。
这让他们受到了启发，在容易磨损的轨道车辆上同样包上了铁皮。并且建议道路研究所，给木轨加上铁皮。
（铁瓦车轮）
（铁条木轨）
道路研究所受此提点，在木轨上加装了一根铁条。而且在铁条下加装一根较窄的木条后，皇帝设想的工字轨，在铁条轨道上也实现了。
这种铁条木轨，不像木轨加工成“工”字形后容易损坏，而且组装加工也更方便。
现在京西铁路的木轨，就加装了铁条，让铁路变得名副其实，不被人疑惑名字的由来。
同时，皇帝绘出的锥形轮、道岔等方便轨道车辆转向的结构，他们也都实现了。
甚至车辆研究所还基于马车悬挂，研究出了用于轨道车辆的悬挂。让铁路客车的舒适度大大提高，很多大学城的生员都愿意乘坐。
这些学生还提出了很多建议，让铁路和轨道车更快速地完善。
最是让人瞩目的，是方以智发明了人力轨道车。
这是他之前“发明”人力车受到奖励、又被一些人非议以人为畜后，努力研制出来的。
为的就是表明他不认同以人为畜，要用能让人坐上去的车辆，代替用双脚奔跑的人力车。
陈奇瑜向皇帝介绍道：
“方以智的人力轨道车，是受陛下的人力三轮车启发。”
“他认为人力三轮车现在不实用的原因，就是骑起来太费力。”
“所以他选择在轨道上使用，骑起来更加轻便。”
这是方以智在一次乘坐轨道马车时，突发奇想想到的。
在他看来，前轮脚蹬的人力三轮车之所以不实用，就是骑行时太费力气。
但是放在轨道上，这个缺点就小多了。轨道上的车辆，移动起来更省力。
所以他没有往皇帝提出的链条传动三轮车研究，而是把前轮脚蹬三轮车，放在铁路上使用。
最初他还要求在铁路上增加一根铁轨，用以承载三轮车的中间轮。
负责京西铁路的道路研究所当然不乐意，认为他更应该加个轮造四轮。
方以智无奈之下，只能拉上车辆研究所一起研究。最终研制出来的，就是在四轮平板车的基础上，可以用脚蹬或手摇的人力轨道车。
这种轨道车，可以用脚蹬一个轮子上的踏板，但是这样仍然很费力，而且在一侧不安全。
挪到中间之后，最初还是用轮子，用齿轮连接前面的两个轮。这样蹬起来仍然很费力，但是却安全多了。
不过一个人骑行这种轨道车，仍旧还走不远。而且齿轮太响太费力，仍旧不够实用。
这个问题，最终被一个参与蒸汽机研制的工匠解决。他把连接活塞的曲柄连杆，用在了轨道车上。然后用摇把代替脚蹬车轮，只需要前后晃动，就能像蒸汽推动活塞连杆一样移动轨道车。
这种摇把，最多可以四个人一起摇。相互合作之下，可谓轻松省力。
它的最高时速，可达四十多里。四个人用一天时间，就能跑二三百里。
铁路上的工人，很喜欢这种车辆，因为这让他们的巡逻和检修变得非常简单。只需要四个人摇着轨道车，就能把道路查看一遍。
木轨和铁条被盗的频率，也在这种人力轨道车出现后，迅速降低起来。
这也是陈奇瑜建议修建铁路，不惧沿途被破坏的原因。
但是方以智设想的取代人力车，仍旧无法实现。因为现在的铁路上，根本就不允许私人车辆上去。
使用人力轨道车的，主要是铁路上工作的人员。甚至就连他们，在有马匹拉车的时候，也会优先选择马拉车。
这种人力轨道车，只是用于短途巡逻和检修而已。
不过即使如此，朱由检也很欣喜了。他没想到方以智和车辆研究所的人竟然研究出了这个，这让他很是高兴地道：
“看来今年的学生元士，要确定一个名额了。”
“方以智凭人力轨道车的功绩，足以成为元士。”
不同于之前只是靠点子“发明”的两轮人力车，这种人力轨道车比它复杂多了，称得上真正的发明。
朱由检为了鼓励他继续发明创造，而不是把精力浪费在科举上，已经决定特赐方以智元士出身，让他专注这些。
陈奇瑜听到这番话，同样与有荣焉。因为这件事情，也有车辆研究所的功绩。
他心中已经决定了，要重赏参与的工匠，还要把方以智拉到太仆寺的研究所，让他在太仆寺任职。
然后再说到铁路上，朱由检对修建两京铁路，仍旧还有疑虑，他询问道：
“现在架桥技术成熟吗？”
“能让铁路桥通过黄河、运河，而不影响航运？”
陈奇瑜对此迟疑了一下，说道：
“如果桥孔修大点，应该不影响航运。”
“至于黄河大桥，臣以为可以用船转运物资。”
“而且淮河以南，冬天也大多不结冰。臣以为可以不用修过黄河，修到徐州、淮安府一带就行了。”
这是他的看法，也是太仆寺很多人的意见。
相比航运来说，只用马拉车的铁路，是远远比不上运河的。
既然淮河以南的运河冬天也能用，那就继续用运河。只在更北边结冰的时候，使用铁路转运。
这是完全把铁路运输，放在从属于航运的位置上。别说太仆寺对此有些不甘，朱由检也觉得鸡肋。
因为海运路线摸索出来后，冬天运河结冰时，完全能用海运。花这么多的钱修铁路，不如修建港口和船只更实惠。
所以他思考之后，决定道：
“还是先修建京津铁路吧！”
“修好这条铁路后，再决定是否向南京延伸。”
“京津之间的货物运载量大，现在已经有再修建一条公路的呼声。”
“用同样宽度的复线铁路，和四车道公路比比。”
这让陈奇瑜有些失望，同时心里还暗松了一口气。
因为他也觉得修建两京公路或两京铁路的花费太大，债券不一定能卖出去。
京津铁路那就简单多了，这么短的路程，成本会很便宜。
同时因为京津之间巨大的货物运输需求，会让这条铁路，迅速把成本收回来。
所以他很快在皇帝的要求下，把之前制定的两京公路和两京铁路方案，转变为京津铁路债券方案。
把这条短途铁路，丢到债券市场试水。(本章完)